> ## Content Index > Fetch the complete content index at: https://tokyobrainie.ghost.io/llms.txt > Use this file to discover other available public pages before exploring further. # トグルHD（652A）IPO｜AIが働いても、土地の決済日はやって来る｜Toggle IPO: AI Meets the Property Cycle - URL: https://tokyobrainie.ghost.io/news-cutting-room-3ffbc361-268975a3-ja/ - Published: 2026-10-19T15:00:00.000Z - Updated: 2026-11-11T00:18:21.000Z - Description: 20 Oct 2026 JST · IPO / Real Estate / AI · TokyoBrainie An AI-enabled business still needs land sales, ca - Author: TokyoBrainie - Tags: News Cutting Room, 日本語, #Import 2026-11-11 08:54 [English](https://tokyobrainie.ghost.io/news-cutting-room-3ffbc361-268975a3-en/) · [日本語](https://tokyobrainie.ghost.io/news-cutting-room-3ffbc361-268975a3-ja/) **20 Oct 2026 JST · IPO / Real Estate / AI · TokyoBrainie** **An AI-enabled business still needs land sales, cash and buyers.** **Forecast earnings are a valuation input—not an achieved result.** **A subscription deadline is not an investment thesis.** ## トグルHD（652A）のIPO——AIの物語と、不動産の収益を分ける **締切は申込手続きの期限であり、投資の根拠ではない。** トグルホールディングスの上場予定日は2026-10-30。仮条件は4,030～4,040円、100株なら上限価格で40万4,000円となる。公開価格は本稿確認時点では未決定。[東証・新規上場銘柄一覧](https://www.jpx.co.jp/listing/stocks/new/index.html?ref=tokyobrainie.ghost.io) SBI証券の案内では需要申告の締切は2026-10-21、価格決定・抽選予定日は2026-10-22。受付時刻は証券会社ごとに確認が必要だ。 ## 何で稼ぐ会社なのか 会社の説明によれば、独自のデータ・数理アルゴリズムで再開発候補地を探し、複数の土地をまとめ、権利調整や解体などを経てデベロッパーへ販売する。主力はLand Creationであり、売上高・売上総利益の大部分を占める。 AIによる探索・業務効率化には関心がある。一方、投資評価では土地の取得価格、売却価格、保有期間、借入条件、引渡しの確実性を見たい。**AIが働いても、土地の決済日はやって来る。**[会社業績予想・事業説明、2026年9月28日](https://toggle.co.jp/ir/documents/20260928/earnings-forecast-2026-2027.pdf?ref=tokyobrainie.ghost.io) ## 成長予想をどう読むか 会社予想では2026年9月期の売上高は255.60億円、最終利益は16.74億円。2027年9月期は売上高430.34億円、最終利益40.05億円を見込む。9月期が既に終了していても、ここで参照した数値の区分は会社の「予想」であり、確定実績として扱わない。 仮条件上限4,040円を2027年9月期予想EPS274.50円で割ると、予想PERは約14.7倍。ただし、EPSは予定公募株式を含む期中平均株式数で計算され、OA関連の追加増資分を含まない。新株予約権を含む希薄化、同業比較、予想の達成確度まで検証しなければ、割安とは判定できない。[会社業績予想](https://toggle.co.jp/ir/documents/20260928/earnings-forecast-2026-2027.pdf?ref=tokyobrainie.ghost.io) ## 初値と企業価値は、別々に検証する 公開株数はOAを含め最大3,874,900株。上限価格を掛けた募集・売出規模は約156.5億円となる。これは会社への入金額とは異なり、全株が初日に売られるという意味でもない。初値を考えるうえで必要な買い需要の規模を測る参考値だ。[公開株数・トレーダーズ・ウェブ](https://www.traders.co.jp/ipo/652A?ref=tokyobrainie.ghost.io) 短期の初値は配分、投資家需要、市況に左右される。中期の価値は案件利益、資金回収、成長の再現性で検証したい。 ## TokyoBrainie’s Cut｜現時点の見解 **今回は申込を急がず、上場後の検証を優先する、というのが現時点の評価だ。** 初値下落を予言しているわけではない。機関投資家の需要が強く、土地販売と利益計画が実現すれば、慎重な見方を再評価する余地がある。 逆に、金利・建築費の上昇、買い手の投資意欲低下、引渡し遅延、採用・育成の遅れは計画を弱める要因となる。株価が上がったという事実だけで、事業仮説が証明されたとは扱わない。 本稿は初期評価であり、目論見書の借入・在庫・営業キャッシュフロー・ロックアップ・潜在株式までの精査は未完了。これらの確認前に、積極的な購入判断へ進める材料は十分ではない。 ## 次に確認すること - 最終公開価格と配分・需要の情報 - 主要株主のロックアップ期間、解除条件、潜在株式 - 借入条件、販売用不動産の増減、営業キャッシュフロー - 2026年9月期の確定実績と、2027年9月期計画への進捗 - 初値・出来高・終値を記録し、短期需給と事業評価を分ける ## Sources｜出典・計算条件 - [トグルHD：2026年・2027年9月期業績予想（2026年9月28日）](https://toggle.co.jp/ir/documents/20260928/earnings-forecast-2026-2027.pdf?ref=tokyobrainie.ghost.io) - [トグルHD：IR・上場関連情報](https://toggle.co.jp/ir?ref=tokyobrainie.ghost.io) - [日本取引所グループ：新規上場銘柄一覧](https://www.jpx.co.jp/listing/stocks/new/index.html?ref=tokyobrainie.ghost.io) - [トレーダーズ・ウェブ：652Aの公開株数・日程](https://www.traders.co.jp/ipo/652A?ref=tokyobrainie.ghost.io) - SBI証券の需要申告案内（読者提供）：同社受付締切10月21日11:00。ログイン後の案内・訂正目論見書で最終条件を確認。 株価・募集規模・PERは仮条件上限を使った試算。100株を4,040円で取得し10%安で売却すれば、手数料等を除く損失は40,400円となる。将来の売却価格を予測するものではない。 **Published: 20 Oct 2026 JST · Research & opinion: TokyoBrainie** --- [Original Notion archive](https://app.notion.com/p/3ffbc361ccd281acbecdd7d8268975a3?pvs=204&ref=tokyobrainie.ghost.io)